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轻资产都该死 - The Dying Light Asset Company

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轻资产都该死 - The Dying Light Asset Company

今天跟一位朋友聊天,聊到一个之前在行业里还不错的公司,也是他的前东家的状态,特别感慨。

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某高老师
·Aug 24, 2022·

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今天跟一位朋友聊天,聊到一个之前在行业里还不错的公司,也是他的前东家的状态,特别感慨。

这家公司是个轻资产公司。其实听到这里大家可能猜得到结局,轻资产是一种原罪。轻资产的意思是,公司本身不拥有或很少有自己的资产,而这种公司通常都是贸易公司,我提到的这家公司是 IDC (互联网数据中心)公司,其实也是个贸易公司。

IDC 公司是云公司之外的一种业态,看起来很 IT,但其实是房地产,没有电影里看起来那么高科技。

简单的看,IDC 公司大概有几种形式,其一是重资产,大约流程是这样的:你从不知道哪里弄一大笔钱,自己搞一块地,找各种关系(或者花钱)搞各种环评能源指标,再根据一些标准 —— 例如运营商或者云厂商颁布的建设标准,盖个楼,装空调、装网络,搞定消防、柴油发电机等等。搞成一整个数据中心,这里面除了没有服务器,别的东西已经齐了。你可以整栋楼租给别人,也可以拆成小块租给别人,甚至可以卖掉 —— 这个就很像房地产开发商。有的人比较有追求的,还会去搞各种评级,例如 Tier 4 啊,三星四星之类的,总之都是为了租或卖个好价钱。

另外一种是轻资产,大概过程是这样的:从上面那种数据中心里,包一块租下来,或者整个租下来,然后自己招聘销售,再切分出租给直接客户,直接客户就有各类互联网公司,或者任何需要托管服务器的公司,例如做游戏的、挖矿的、诈骗的、开银行的 —— 这个有点像租房。这种很容易赔钱,例如你包下来要给业主租金的,但是如果分租不出去了就死球了,所以这些轻资产公司都是市场上的人精,精通各种搞钱方法,不管是赚电费还是私拉网络,怎么赚钱怎么来,门道很多。此处不能多说,可以私聊。

这两种模式各有各的侧重,或者说优势,所以通常来说他们是一个生态的上下游。作为重资产的业主,要么很有钱,要么很能融资。作为轻资产的贸易公司,主要是客户关系好,懂市场。有钱的人通常不喜欢干辛苦活,所以业主和贸易公司一般是很好的合作伙伴。他们的关系有点像茅台酒厂和茅台的代理商,酒不愁卖,代理商就很滋润,但如果一不留神代理了五粮液,那可能就有点头疼。

虽说他们合作很好,但是通常互相觊觎。重资产羡慕轻资产的销售能力和利润率,轻资产羡慕重资产的资产。前面提到那家唏嘘的公司,就是羡慕重资产的资产的轻资产。特别是现在做云的公司越来越多,好比酒店抢了租房的生意,毕竟酒店什么都管,你愿意多花点钱,连衣服都给你洗了。租房就不行,很多时候连家具都没有,虽然便宜但是毕竟麻烦。所以轻资产的 IDC 公司的日子越来越不好过。

轻资产虽然利润率高,但是想变成重资产,距离还太远,就好比你靠搬砖能达到 10 倍利润,也就是每天花十块赚一百的水平,那距离十个亿还是太远,想搞个数据中心作为自己的核心资产,基本靠自己是赚不出来的。那咋办,要不上市,要不被收购,结果他们选择了后者。

收购他们的是个不太懂这个数据中心行业的大企业。不知道收购条款和过程细节是啥,但是从后来的表现我们可以还原一下 —— 注意:下述毛利数据不是真实数据,只是大概那么个意思吧。

金主内心戏:我靠这个行业利润率可以啊,现在这个公司尚且不算行业顶尖,还有 50% 的毛利,我原本业务才 7% 的毛利,我如果投进去十个亿,每年五个亿毛利,我股价岂不是飞天?

被收购内心戏:不错不错,这个公司有钱,我有人和资源,他只要给我十个亿,我至少能建两个数据中心,到时候我成功转型重资产,虽然毛利只有 5%,但是我再也不用苦哈哈的去跑市场扫楼了!

好像谁都没错是吧,然后结果撕的很惨烈,如果手榴弹不要钱,估计早互扔了几万个。最后毕竟金主占据优势,被收购公司的高层几乎全部出局,收购换的股也找借口冻结,后来又借助强大的法务团队,借口竞业起诉了被收购公司的、已经出局的创始人,索赔几个亿。

相当于整个公司免费送人了,啪,没了。搞不好还欠了点。

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